Banque - Finances - Assurance / Finance de marché

Formation: Initiation et Perfectionnement aux Instruments financiers ( 2 Jours )

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Durée

2 Jour(s)

Pré-requis

Aucun

Objectifs

Comprendre les formes juridiques, économiques et financières des divers instruments financiers et savoir les utiliser. A l’issue de la formation, les participants sauront distinguer la place de l’instrument dans les comptes publics, mais aussi dans les bilans bancaires ou d’entreprises privées, ainsi que les effets de levier que permettent certains d’entre eux. Ils auront également appris de façon claire l’utilité des outils de couverture de risques (inflation, monnaies, cours des matières premières dont l’or et le pétrole, risques divers dont climatiques…) et sauront en calculer la valeur intrinsèque. Enfin ils auront connaissance des techniques financières et des sous jacents du marché des instruments, inclus les dérivés.

Programme



Rappels rapides de quelques fondamentaux :

Formes de sociétés internationales (Trust, Corp, Gmbh, SA, kabushiki kaisha … :
Titres : diversité et réalités (Le cas Eurodisney en SCA)
Marchés de titres et caractéristiques : Forward, sécurité, liquidité, règlements des écarts et liquidations.
Genèse des dérivés sur titres et dérivés de crédit
Evolutions en volumes (2000 à 2009 : malgré la crise, le marché s’amplifie)
Dérivés : Un gré à gré difficile à cerner + des marchés de couverture (life, Chicago…)
L’action et ses multiples démembrements (DPS, droits de vote et dividendes, plafonnements, doublements, stock options….
Notions de duration et de sensibilité, les fondamentaux de l’évaluation.
Les titres subordonnés « juniors » : ORA, OCA, OCEANE, OBSA, TSDI, …. Billets de trésorerie, ligne back up…
Valeur de démembrement du subordonné et faculté d’exercice : exemples.
Exemple fondé sur le RAROC de France Télécom.
Les titres subordonnés « séniors » par nature de créances et marché de refinancement.


Les dérivés :

Les 4 grandes familles de dérivés
La logique d’adossement et l’asset Backed Security.
Détails :
Les warrants
Les futures
Les swaps
Dont swap de variance et volatilité (taux)
Dont swap d’inflation internationale
Dont Total return Swap (sous protocole ISDA expliqué)
Dont Crédit Default Swap (id°)
First to default swap.
Les options
Présentation détaillée des 4 utilisations possibles. Exemple.
Américaines ou européennes ? Vanilles ou exotiques ?
Commentaires sur les applications.
Les combinaisons :
Cap & Floor, Collar et Swaptions.
Instruments à cliquets indexés sur un indice (Or et autres matières premières, indices internationaux …)
Options digitales et options binaires, lookback, à barrières (activantes, désactivantes), options asiatiques, options composées, exemple avec une obligation convertible assortie d’une « chooser option ».
Maîtriser les effets tunnels :
Le cap a degré
Le cap contingent
Le cap spread
Le Floor down & out ( à prime ou sans prime)
Les credits linked notes à effet tunnel ou à effet nul
Exemples d’utilisation
Couverture du risque de crédit
Construction de dette synthétique
Optimisation des besoins en capital réglementaire :
Outil de diversification et de spéculation
Qu’est ce qu’un CDO squared et pourquoi est il un outil de refinancement fondamental ? Comment est il composé ? Quel impact B II ? Quels sont ses risques ? Pourquoi est ce un considérable progrès de la finance internationale ?
Qu’est ce qu’un CDS ? (Marché ITraxx, couvertures, législations « annoncées » et influences régulatoires ?). Exemples pratiques. En
quoi cela pourrait il réduire le risque crédit (pilier I) ?
Les « événements de crédit » selon ISDA
Les Credit Linked Notes et les programmes EMTN
Les options sur marge de crédit : strike, prime upfront, prime étalée…
Les options sur spread de crédit nominatif
Exemple
Comparaisons CDS/CLN et CDS/ASW
Traiter le spread REPO
Traiter le coût de funding
La standardisation des tranches via les marchés de dérivés (iTraxx, ….)
La cotation des corrélations implicites
Options et Futures des tranches d’indice
Améliorer les rendements par l’amortissement de la subordination
Autres améliorations : les notes combo et le zero coupon junior
Exemple.

 
  
 
Certificat/Attestation
Délivrance d'une attestation de fin de formation
 
Modalités d’évaluation
L’évaluation se déroule sous forme d’exercices pendant la durée de la formation. Une auto-évaluation est réalisée par le stagiaire en fin de formation
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